Рубль воскрес

Стоимость американской валюты внезапно упала до уровня лета 2015 года — ниже 58 руб. Между тем правительство РФ пытается сделать все возможное, чтобы курс национальной валюты приблизился к уже привычному. Пятеро экспертов объяснили НГС.БИЗНЕС непослушание рубля, спрогнозировали его поведение в ближайшие полгода и предположили, какой курс валюты будет максимально комфортным для страны.

Денис Порывай, аналитик финансовых рынков Райффайзенбанка: «Это просто эффект I квартала, которого не было в прошлом году, потому что были низкие цены на нефть — нефть уходила ниже 30 [долл. за баррель]. А так у нас была волна высокой нефти, низкий импорт, [внешний] долг не надо гасить — на этой волне рубль вынесло наверх.

Это может происходить до марта, мы можем уйти даже в 55 руб. за долл. Но со временем начнет оказывать влияние накопленный эффект от интервенции Минфина: ежедневный объем вроде незначительный, но потихонечку накапливается — по году это 25–30 млрд долл., и

рано или поздно рубль ослабеет. По нашим оценкам, до 63,5 руб. за долл.

Если мы говорим про экспортеров, то для них чем слабее рубль, тем лучше. Если мы говорим про тех, кто занимается развитием чего-то здесь, имеет импорт и зависит от него, то им, конечно, нужен сильный рубль. Если вы ходите в магазины и что-то там покупаете, то вы должны понимать, что в том, что вы покупаете, большая валютная составляющая. Но у нас, когда рубль укрепляется, цены не меняются, а когда рубль ослабевает, цены растут — это российская специфика ценообразования товаров.

Мне кажется, что сейчас неплохие уровни для того, чтобы купить доллары. Сейчас он [стоит] 57 руб., мы ожидаем 63 руб. — это 11 % потенциала, который реализуется, скорее всего, в течение 6 месяцев, и это выше, чем рублевая ставка».

Михаил Рубан, аналитик Forex Club в Новосибирске: «В этом году минимальнейший за последнее время налог на природопользование, поэтому таких резких движений быть не должно. В преддверии выплаты налога для удержания курса доллара к рублю ЦБ РФ на ежедневной основе выкупает долларов на сумму 6280 млн руб. По отношению ко всем остальным объемам это очень много, и, несмотря на это, доллар обвалился — нелогично. Значит, скорее всего, доллар-рубль упали ниже того места, где стояли стоп-лоссы, стоп-лоссы начали закрываться — это могло привести к обвалу валюты. В таком случае это кратковременно и беспокоиться не о чем: ну, проиграет часть спекулянтов, часть заработает на этом, это не страшно.

Второй вариант: кто-то крупный заходит на российские рынки в ожидании какого-то события. Учитывая, что вчера (15 февраля. — Л.П.) рубль обвалился вниз, взгулял наверх и вернулся к тому, где начинался, на завершение движения вниз это не похоже —

похоже, что движение вниз продолжится. Если посмотреть предыдущие периоды, такие падения продолжались ориентировочно 2–3 месяца.

Я бы сейчас не торопился покупать [доллар] по более низкой цене, считая, что это самая низкая цена. Наверное, будет еще движение вниз, и цену в 55 руб. за долл. мы все-таки увидим.

Формулы, которая вычисляет справедливый курс, не существует. Исходя из текущей ситуации и нехватки поступлений в бюджет, наверное, где-то 65 руб. — более разумный курс, чем тот, который сейчас есть».

Максим Шеин, главный инвестиционный стратег БКС: «Котировки российской валюты определяются исключительно рыночным способом и зависят от соотношения спроса и предложения. Если бывают периоды, когда спрос по тем или иным причинам усиливается, движение такое происходит. Например, какие-нибудь иностранные инвесторы-спекулянты хотят купить какие-то российские активы. Для этого им нужно перевести доллары в рубли и на эти рубли купить облигации федерального займа — это может быть довольно существенный объем.

Валютный рынок периодически подкидывал, подкидывает и будет подкидывать какие-то такие резкие изменения. Но я бы не рекомендовал людям заниматься валютными спекуляциями — и сейчас, и вообще.

Во-первых, потому что никто не в состоянии определить, каким должно быть соотношение валют на самом деле. Валютный рынок — это некое воздушное пространство, где непонятно, что происходит. Во-вторых, рядовой спекулянт, выходя на рынок, начинает играть против таких мастодонтов, как крупные банки, крупные хедж-фонды, крупные телетрейдеры, центральные банки, наконец. Обыграть их и попытаться быть умнее, чем все эти профессионалы, вместе взятые, никогда не получится.

Меня несколько удивляет, кстати, что цены, после того как обменные курсы снизились, и не думают снижаться. Но в целом я считаю, что курс доллара должен быть повыше:

экономика, хозяйствующие субъекты и просто рядовые люди — все довольно быстро к курсу в 70 руб. адаптировались. Мне кажется, выход на те рубежи вполне нормален.

Участники рынка заключают форвардные контракты исходя из того, что доллар укрепится процентов на 8 в ближайшие месяцы против рубля».

Максим Романчук, аналитик Alpari: «Надо понимать, что такие резкие движения вызваны в первую очередь не улучшением макроэкономической обстановки, а действиями на рынке спекулянтов. На наш взгляд, это явление не будет носить долговременный характер. Напротив, резкие движения, которые мы наблюдали в последние дни, говорят скорее о том, что тенденция заканчивается.

Что касается улучшений в экономике, то резкое укрепление курса национальной валюты нельзя считать признаком конца кризиса.

Напротив, повышенная волатильность говорит о том, что монетарные власти страны не могут обеспечить стабильность рубля, и его курс целиком подвержен действиям спекулянтов. То, что мы наблюдаем, является не следствием восстановления экономики, а лишь фактом повышенной волатильности, который говорит о незащищенности национальной валютной системы. В нашей экономике пока не сформировалось фундаментальных предпосылок, которые могли бы обеспечить столь сильный рост рубля.

В трейдинге валютами и акциями есть один очень важный принцип — нельзя пытаться впрыгнуть в уходящий поезд. Для продажи доллара или евро уже поздно, а для покупки еще нет сигналов.

По подсчетам Минфина, комфортным уровнем для балансировки бюджета при текущих уровнях на нефть является котировка по паре доллар/рубль в районе 65–66 руб. за долл. В принципе, на достижение подобных уровней во многом и были направлены валютные интервенции ЦБ, начавшиеся 6 февраля. Достижение данных отметок позволило бы серьезным образом сократить дефицит главного финансового документа страны (бюджета. — Л.П.).

Для того чтобы увидеть [потребительские] цены на уровне 2013–2014 годов, необходимо, чтобы курс рубля укрепился до уровня 33 руб. за долл., а это что-то из области фантастики.

А с точки зрения макроэкономики для укрепления валюты до докризисных уровней нет и в ближайшее время не предвидится соответствующих предпосылок».

Евгений Гаврилов, гендиректор ГК «Химметалл»: «Несмотря на то что Правительство говорит, что нам не нужен сильный рубль, это бьет по нашим экспортерам, и мы приложим все усилия, чтобы рубль не укреплялся, — пока у них плохо получается. Вероятно, законы рынка не поддаются указам Правительства.

По законам рынка это связано с балансом: сколько валюты утекает и сколько валюты притекает. И очевидно, что это торговое сальдо со стабильными ценами на нефть играет на пользу рубля. Экспорт у нас как минимум на одном уровне, а импорт в связи с общим падением доходов населения падает, соответственно предложений валюты на внутреннем рынке от экспортеров становится все больше, а потребностей все меньше.

Если сейчас будет доллар по 30 руб., а хлеб по 100 руб. — это никого радовать не будет. Если доллар будет по 30 руб., а молоко и хлеб как сейчас, а человек будет получать в 2 раза меньше — это его тоже радовать не будет. Человек мало что покупает за доллар».